- פרופ׳ שעשוע פרט הזמנות, מחירים, לקוחות, צבר הזמנות כ-23 מיליארד דולר.
- שתי אזהרות רווח בשנה האחרונה מעידות שדבר אינו מובטח.
- הסביר את הרציונל מאחורי טכנולוגיית DPX החדשה.
אוטוניוז, יעקב צלאל 11.01.2024 – למרות שלא נכחתי באולם בלאס ווגאס, בו נשא פרופ׳ אמנון שעשוע, הבוס של מובילאיי, את נאומו השנתי בפני באי ה-CES, בחלל האוויר ריחפה אזהרת הרווח, שפורסמה השבוע. זה היה הנאום השנתי העשירי ברציפות של פרופ׳ שעשוע באירוע, ואזהרת הרווח, שהפילה את המנייה בכ-25%, נקודת השפל מאז ה-IPO, ועל אף שלא דובר בה, היתה הפיל שבחדר. לא בדיוק המתכון לחגיגת עשור שמחה.
כפעולת תגמול לאזהרת הרווח, פרופ׳ שעשוע הציג תחזית הכנסות לטווח הארוך, עשר שנים ואף יותר, בסך כ-23 מיליארד ד׳, לפי חישובי אוטוניוז, בהתאם לנתוני מחירים ומכירות צפויות שסיפק פרופ׳ שעשוע; בממוצע, מדובר בהכנסות בסך כ-2.5 מיליארד ד׳ לשנה. כמובן שזו אינה המילה האחרונה, משום שמובילאיי אמורה להמשיך לזכות בתוכניות ייצור שונות, אולם גם תוכניות שהחברה תזכה בהן השנה, ייצרו תזרים מזומנים בתוך שנתיים-שלוש מרגע החתימה, וגם אז תלויות במצב השוק.
לכן ההצלחה של תוכנית ההכנסות שהוצגה, עדיין תלויה באופן משמעותי בהצלחתם של יצרניות הרכב השונות לשווק את מוצריהן ולפתח שירותים חדשים, דוגמת רובוטקסים. כשם שזיקר איכזב בשנה שעברה, אכזבה שגררה אזהרת רווח צנועה באפריל 2023, וכשם שמותגים רבים אכזבו השנה ודחו הזמנות בגלל מלאים שהצטברו, ואילצו את מובילאיי לפרסם השבוע אזהרת רווח חמורה, כך יכולים להתרחש אירועים שונים בתעשייה, שמטבעה היא מחזורית.
תמונות ממצגת מובילאיי (מובילאיי)
גם המחירים בהם נקב פרופ׳ שעשוע הם מחירים שספק אם יחזיקו מעמד. עיקר ההכנסות צפוי להגיע ממערכות ADAS פשוטות, 275 מ׳ יחידות, במחיר כ-50 ד׳ ליחידה, סך הכל כ-14 מיליארד ד׳ הכנסות בשנים הקרובות; עלות מערכת סופרוויז׳ן עומדת כיום על כ-1,500 ד׳, אמר פרופ׳ שעשוע במהלך המצגת, והחברה צופה מכירות של 3.65 מ׳ מערכות והכנסה כוללת בסך כ-5.5 מיליארד ד׳ ממערכת זו לאורך עשור ואף יותר. אולם השאלה היא לא רק האם ההזמנות יתממשו אלא האם המחיר יחזיק מעמד; המחיר, כבכל מוצר המיוצר באופן המוני, יורד באופן חד.
- מובילאיי / אזהרת הרווח אינה חד-פעמית, זה כבר קרה בשנה שעברה
- מובילאיי / הודיעה על שיתוף פעולה עם קבוצת רכב גדולה, ככל הנראה פולקסווגן
- פולקסווגן-מובילאיי / מובילאיי תוביל פיתוח נהיגה אוטונומית לקבוצת פולקסווגן – אקסקלוסיב
נעלם אחר הוא הסיכוי להצלחת מערכת Drive, המיועדת לרובוטקסים. למובילאיי שלושה שותפים למערכת זו – פולקסווגן מסחריות, בנטלר ו-שאפלר-VDL, כאשר שתי האחרונות עדיין צריכות לסיים את הפיתוח ולהביא את כלי הרכב לייצור המוני. מובילאיי צופה הכנסות בסך 2.5 מיליארד ד׳ ממערכות אלה החל ב-2026, במחיר 50,000 ד׳ למערכת.
טכנולוגיה
כהרגלו, פרופ׳ שעשוע דיבר גם על טכנולוגיה, והסביר באופן מפורט את הרציונל מאחורי טכנולוגיית DXP, שאמורה לאפשר ליצרניות רכב לבצע קסטומיזציה למערכות כלי רכב שונות, בהתבסס על התשתית הטכנולוגית של מובילאיי. פרופ׳ שעשוע הישווה את הטכנולוגיה החדשה, לטכנולוגיית RSS, שמובילאיי השיקה ב-2017 לקביעת מדיניות נהיגה, וצפה שגם טכנולוגיה זו תהיה פורצת דרך.
אולם, נראה שעיקר חשיבות הנאום השנתי היתה המצגת הפיננסית הנרחבת יחסית, שנראתה כתגובה לאזהרת הרווח ונועדה להגברת ביטחון המשקיעים בחברה. כדי להגביר את ביטחונם, יום לפני נאומו של פרופ׳ שעשוע, פרסמה מובילאיי הודעה על הסכם חדש עם ״קבוצת רכב מערבית״ שתיישם מערכות של מובילאיי ב-17 דגמים שהיא מייצרת.למעטים יש ספק שמדובר בקבוצת פולקסווגן, עובדה שנחשפה לראשונה באוטוניוז לפני כשנה. לכן הרושם של ההודעה על אנליסטים היה קלוש.
הופעתו של פרופ׳ שעשוע, לא היתה משכנעת ובטחון המשקיעים דווקא התערער. ביום שאחרי הנאום השנתי, שניתן בחוף המערבי, במקביל לסיום המסחר בוול סטריט, בחוף המזרחי, המניה צנחה בכ-4%.
כותרות אחרונות
תגובה